Inloggen Nieuwe klant

De rente stijgt helemaal niet

28-09-2011

Sinds een aantal maanden is er sprake van een fors dalende hypotheekrente. Dat lijkt logisch, immers ook de rente op de kapitaalmarkt gaat naar beneden. Die daalt zelfs nog harder, waardoor het verschil met de hypotheekrente aan het oplopen is. Geldverstrekkers lijken dus een ruime marge te behalen.


Des te vreemder lijkt het dan ook dat er geluiden te horen zijn dat de funding (het aanbod van extern geld om met winst uit te zetten) aan het opraken is. Er zijn zelfs maatschappijen die zich momenteel meer op spaargeld gaan toeleggen en ‘uit' de hypotheken gaan. Waar lopen banken tegenaan in deze ogenschijnlijk aantrekkelijke markt?

Hoe komen geldverstrekkers aan het geld om uit te lenen (via een hypotheek) aan hun klanten? Dat kan bijvoorbeeld middels het geld van spaarders bij die bank. Een andere veel voorkomende manier is door securitisatie. Hierbij wordt een pakket hypotheken (denk aan groottes vanaf 750 miljoen euro) tijdelijk verkocht aan beleggers als een soort obligatie. De beleggers ontvangen een rentevergoeding en de bank ontvangt geld zodat daarmee nieuwe hypotheken kunnen worden uitgezet. Na meestal een jaar of 5 (langer komt momenteel niet of nauwelijks voor) loopt de obligatie af en gaat de bank op zoek naar nieuwe beleggers voor de hypotheekportefeuille. De hypotheekrente in deze situatie is een optelsom van de inkoopprijs plus een opslag. Deze opslag bestaat uit een passende vergoeding voor de beleggers, en de kosten/winst van de bank zelf.

De vergoeding die beleggers vragen is sinds de uitbraak van de kredietcrisis fors toegenomen. Bedroeg die voor de crisis nog 0,1%, inmiddels is deze zogenaamde liquiditeitsopslag opgelopen, na een licht herstel in 2010, tot wel 1,60%! Dat heeft alles te maken met de huidige onzekere situatie rond de euro en Griekenland: beleggers stappen alleen in als het extra risico wordt gecompenseerd met een hogere vergoeding. De onrust leidt er zelfs toe dat de animo van beleggers aan het afnemen is. Dan kan in het uiterste geval eenzelfde situatie ontstaan als in 2008-2009 toen de securitisatiemarkt tot stilstand was gekomen. Consequentie toen was een verminderde concurrentie doordat partijen zich terugtrokken van de hypotheekmarkt; bestaande klanten kregen onaantrekkelijke verlengingsvoorstellen. De komende maanden worden daarmee dus erg spannend.

Hoewel een vooruitzicht op de rente koffiedik kijken is, hoeft het scenario van een stijgende rente niet per se werkelijkheid te worden. Als de liquiditeitsopslag weer zal afnemen lijkt een gelijkblijvende of licht dalende rente ook een reële mogelijkheid te zijn. En daarmee is het vooruitzicht van de hypotheekmarkt helemaal zo slecht nog niet. Door de lage rente en de verlaagde overdrachtsbelasting is de betalingscapaciteit de afgelopen maanden met zo'n 10% toegenomen. De nieuwe gedragscode heeft starters helaas weinig goeds gebracht, al is inmiddels het besef bij de AFM en de Nederlandse Vereniging van Banken doorgedrongen dat wat meer bewegingsruimte gewenst is. Toch blijft de huidige situatie voor kopers een gunstige. Dat geldt ook voor mensen die eerst hun huidige woning willen verkopen, voordat ze een ander huis aanschaffen. Hier geldt dat een reële vraagprijs leidt tot snellere verkoop.

Dit artikel is tot stand gekomen met medewerking van Luc van Uden (Funding & Risk Manager Obvion).

Auteur: Martin Hagedoorn, Centrale Organisatie van De Hypotheekshop
Verscheen op geld.nl

Terug Nieuwsarchief